国有企业改革在深化

国有企业深化改革思路

国资委人士透露，打造‚中国版淡马锡‛的总体思路是在央企层面建立三类国资管理平台：产业投资公司、国资投资控股公司、国资运营公司，数量在几家至十几家之间，分别侧重产业发展、资本投资、股权运作，前两类即国资投资公司，第三类即国资运营公司。

马年将至，国资改革将与新加坡淡马锡模式结下不解之缘，‚分层‛问题已取代‚分类‛问题成为国资改革的新焦点。‚组建或改组国资投资运营公司‛被国务院国资委列为落实十八届三中全会要求的重点课题之一，也被多个地方‚两会‛写入政府工作报告。知情人士表示，国务院国资委将建产业投资公司、国资投资控股公司、国资运营公司三类国资管理平台，今年将选取一至两家央企启动投资控股公司试点；多个地方也提出将设立1-2家国资运营公司和若干投资公司。‚中国版淡马锡‛版图逐渐显现。

设立国资投资运营公司的基本思路是‚少新设，多改造‛，重点推进方向是基于现有资产的资本化运作，改造包括直接改组、合并重组等多种方式。央企层面，华润、国开投、保利等有望入围控股投资公司试点，国资运营公司短期内不会设立新试点，未来主要靠新建，其股权将主要来自40家整体上市的央企。

从现在到2020年的七年间，国资委将逐渐向淡马锡模式的方向努力，一至两年内重在设臵投资运营公司试点，三至四年将有序推开，逐步打破以管企业为主的监管模式所形成的体制惯性。国资委将向国资投资运营公司及二级公司逐步移交权力，核心在于把经营权交给二级公司，把对二级公司的考核权和分配权交给投资运营公司。日后国资委将只用关心收获了多少‚粮食蔬菜‛，不用再亲自‚喂马劈柴‛。

马年结缘淡马锡

不会邯郸学步

十八届三中全会提出，要完善国资监管体制，组建或改组国资投资运营公司。知情人士称，这被国务院国资委列为落实十八届三中全会要求的30余项重点课题之一。

按国资委人士的解释，投资公司以投资、融资、建设项目为主，以产业资本投资为主，着力培育产业竞争力；运营公司通过划拨现有国企股权形成，不经营实业，主要通过资本市场运作开展股权运营，调整国资布局，改善国资收益。因投资运营公司的形态与新加坡国有资产的专职打理者淡马锡公司颇为相像，业界称之为‚中国版淡马锡‛。

不过中国特色的国资投资运营公司将不同于淡马锡。最显而易见的原因是两国国资体量悬殊，不能‚邯郸学步‛。国资委人士透露，打造‚中国版淡马锡‛的总体思路是在央企层面或建立三类国资管理平台：产业投资公司、国资投资控股公司、国资运营公司，数量在几家至十几家之间，分别侧重产业发展、资本投资、股权运作。前两类即国资投资公司，第三类即国资运营公司。

知情人士表示，国资委内部对于投资运营公司的设想基本达成共识，将按照与产业的关联度设立，从第一类到第三类‚产业色彩渐淡‛：第一类有一个清晰主业，通常为自然垄断性、保障性产业，如中国石油；第二类涵盖多个主业，强调投资效益最大化，如涉足消费品、电力、地产、水泥、燃气、医药、金融七大板块的华润；第三类无主业，重在资本运作，如