中证协发[2015]51号 证券公司信息隔离墙制度指引(2015修订)

《证券公司信息隔离墙制度指引》解读

第一部分

一、《证券公司信息隔离墙制度》的发布2010年12月29日，中国证券业协会发布《正公司信息隔离墙制度指引》，简称《指引》《信息隔离墙制度指引》，2011年1月1日施行

二、指引的制定过程

（一）证券证券业协会合规专业委员会2009年组建后，即成立专题研究组，着手研究证券公司信息隔离墙等基础性制度课题

（二）2010年6月，合规专业委员会成立《信息隔离墙制度指引》起草小组，正式启动起草工作

（三）《指引》起草工作在证券会机构部的指导下进行，经过半年的反复研究论证，并两次向全行业证券公司和证监会相关部门征求意见，2010年12月下旬协会常务理事会审议通过了《指引》

三、制定《指引》的背景

（一）建立健全信息隔离墙制度，切实防范内部交易和管理利益冲突，是法律法规对证券公司的一贯要求。

（二）随着市场形势的变化，这项工作的必要性和重要性越来越突出

1，因内幕交易不当流动和使用二因钱的内幕交易时有发生2，证券公司有些业务之间存在的利益冲突受到了社会的质疑

（三）尚福林在2009年10证券公司的合规管理座谈会上的讲话要求，高度重视并下大力气推进证券公司建立健全信息隔离墙制度

（四）证券公司普遍希望出台信息隔离墙制度建设的行业指导意见

1，行业内对信息管理器的一些概念理解不尽一致

2，各公司实施信息隔离墙制度的具体方法和措施不尽相同

四、制定《指引》的目的

（一）防范内幕交易

控制内幕信息在证券公司内部的不得当流动和使用

（二）

采取适应我国证券公司业务发展世界的有效措施，努力防范公司月客户、客户与客户之间的利益冲突

五、信息隔离墙知道的缘起，案例

（一）1966年，美国国际投行道格拉斯飞机公司的主承销商。美国证券交易委员会（sec仍为该国际投行违反了证券法反欺诈跪着，对其提起诉讼。

（二）sec与投行和解，防止其承销部门将所获得的内幕信息泄露给销售人员

（三）投行的承销部门和其他部门建立隔离屏障，犹如一道“信息长城”，因而被称为“中国墙”

六、指引全称

（一）美国金融业监管局（finra）关于“中国墙”的定义

中国墙是证券公司内部实施的，隔离公司各部门以限制重大非公开信息在部门间流动的制度。使证券公司能够避免非法使用内幕信息。

（二）我国成为信息隔离墙

名称来源于《证券公司合规管理试行规定》第十三条

合规总监应当采取有效措施，对公司及其工作人员的经营管理和执业行为的合规性进行监督，并按照证券监管机构的要求和公司对顶惊喜定期、不定期的检查。