我国证券业市场的SCP分析
我国证券业市场的scp分析
【摘要】
证券市场是我国社会主义市场经济体系一个重要的有机组成部分,本文运用现代产业组织理论结构-行为-绩效即scp分析框架对我国证券市场进行了系统分析,并根据分析结果提出了相关政策建议。
【关键词】
证券业;市场结构;市场行为;市场绩效
证券市场在整个金融市场体系中具有非常重要的地位,是反映经济发展态势的“晴雨表”。中国证券市场作为一个新兴的高速成长的市场,在短短十几年的时间里取得了巨大的成就。截至2014年,我国120家证券公司总资产为4.09万亿元,全年实现净利润965.54亿元,证券市场共有2613家上市公司,流通股本为32289.25亿股,流通市值达315624.31亿元。随着证券市场规范化和国际化进程的不断深入,证券业的竞争环境发生了根本性的变化,市场环境趋于复杂、竞争主体不断增加等都使券商面临日益严峻的生存考验。在此背景下,本文运用现代产业组织理论结构-行为-绩效即scp分析框架对我国证券市场进行系统分析。
一、我国证券业市场结构分析
市场结构是指市场中各种要素之间的内在联系及其特征,其受市场集中度、产品差别化、进入和退出壁垒等因素的影响,本文选取市场集中度和产品差别化作为主要因素进行研究。
(一)市场集中度
市场集中度是用于刻画在特定产业或市场中,卖者或买者具有怎样的相对规模结构的指标。市场集中度可以用绝对集中度指标、hhi指标、洛伦兹曲线、基尼系数等指标刻画,本文选取绝对集中度指标,其公式为:
其中n为行业中前几位企业的个数,n的取值取决于计算的需要,本文分别取n=
1、
5、10计算;n为行业中企业总数;xi为该行业第i位企业在某方面(如产值、销量等)的数值。在n值取定时,crn越大,说明大企业所占市场份额越多,该行业的垄断程度越高。
由数据统计表可以看出:
(1)我国证券公司的承销业务集中度历年变化趋势起伏不定,但总体上在下降,尤其在2005年-2007年间下降幅度最为明显。根据日本学者越后和典对市场结构的分类,2005年属于极高寡占型,随着趋势波动,2014年降为低集中型。
(2)我国证券公司的经纪业务集中度波动很小,属于低集中型,处于明显竞争状态。
(未完,全文共2922字,当前显示914字)
(请认真阅读下面的提示信息)