券商直投业务进入创新“实战期”

经纪人新政逼进券商业务创新

3月14日，南京的“编外证券掮客”林海洋走进了证券从业资格考试的考点。这一天，数万人参加了证券从业资格考试。林海洋说，考生中大部分属于“灰色阶层”，和券商没有明确的法律关系，而其中又有不少已被扫地出门了。

参考后的第三个晚上，林海洋在证监会网站看到了《证券经纪人管理暂行规定》（下称《规定》）。“虽然一些规则没预期的好，税收细节也没涉及到，但经纪人行业起码有了明确的规定。”

与林海洋的关注点明显不同，在券商经纪业务领域人士看来“意义深远”的经纪人新政将推动经纪业务模式的变革。如果将《规定》与《投资者报》记者3月初独家获得的送审稿相对照，这半个月里某些大券商明显与送审稿进行了博弈，并且获胜。

大券商博弈

3月16日，经过6个半月的征求意见和讨论，《规定》终于出炉，将于4月13日起施行。

与记者3月初独家获得的送审稿相比，最明显之处在于没有了对经纪人人数的限制。即“本规定实施之日起2年内，证券公司委托的证券经纪人数量不得超过公司员工总数的40%”被去掉。

某券商人士向《投资者报》记者透露，这是大券商博弈的结果，先前包括国泰君安证券在内的多家大券商提议40%的人数限制不合理。

以领先进行人海战术的国信证券为例，该公司的客户经理团队一度发展到5200多人。国信证券总裁曾表示，从2007年底开始，国信已将客户经理全部转成正式员工。但国信证券一人士表示，员工化的只是少数人，大多数人已被扫地出门了。

而上海某券商经纪业务部负责人对《投资者报》记者表示，“经纪人的规范治理给了国信、联合证券一个大规模裁人的借口。”

对此，东北证券研究所所长袁绪亚对《投资者报》记者表示，在目前市场环境下，很多券商还需要一个强大的销售队伍。