企业最大的财务风险还是来自资金

每个企业都遇到过因为资金不足而造成的风险问题，特别在这个被马云称为冬天的时刻。

被中科企业家学院特聘为教授和高级研究员、拥有20多年实际财务管理经验的张云鹏老师在企业家沙龙上的讲座也因此特别受到关注和欢迎。

“企业财务风险与防范不仅仅是内部的管理，财务的概念，更多的是企业营运的角度来看大的概念。目前，大量的民营企业在从产业走向资本扩张的过程中普遍存在这样的财务风险问题。”张云鹏的发言引发了在座很多老总的共鸣，他以中盛粮油资金断裂案例而展开的财务风险分析，专业得让学员必须全神贯注才能跟上。

上半年成本上升中小企业压力大

在开始具体案例分析前，张老师解读了他眼中的中国上半年经济形势：上半年gdp增长了10.4%，人民币也继续在大幅度升值，升值幅度超过了以往所有增值的幅度。可是在这种经济环境下，由于中国的经济调整，也由于世界经济环境的变化，使得我们中国股市今年出现了巨大的下滑，已经领跌了全球股市。

上半年cpi上涨了7.9%，超过年初温总理报告中说的百分之三点多，同时ppi指标还在居高不下，工业品出厂价格上涨对整个gpi的影响还是很大的。

上半年企业的利润中，以石油领军的5个行业实现利润最多，这些行业主要集中在国有企业占主体或者占垄断地位的行业，中小企业集中的行业，在利润榜上已经看不见了。这就说明国有企业垄断今年的利润还有略微上涨以外，其他行业利润已经没有上涨。以浙江为例，浙江上半年亏损的企业达到1万多家，亏损面已经达到20%左右。浙江省经贸委上次开会的时候已经提到今年的经济困难，主要是中小企业亏损量大，面广，目前遇到的困难也多，压力也大。

国家相关部门从银行正常的利率增长数统计，浙江省上半年扣除工业品出厂价提升后的能源、原材料涨价减利因素高达500多亿元，劳动报酬新增103亿元。在这种经济形式下，资金断裂的危险系数大大增加。

中盛粮油看似完美的资金运作方式

中盛粮油资金断裂是一起典型的子公司发生资金断裂从而影响上市母公司的案例。

中盛粮油天津1999年成立，从成立之初到2004年，每年的盈利都非常好。它是一家香港上市公司（中盛控股）的子公司。2007年5月份以后，上海一家为了收购中盛而成立的公司控制了中盛粮油60%的股权，香港誉和控制了中盛粮油25%的股权，浙江协凯控制了15%的股权。这些公司都涉及到一个叫王伟（化名）的人，在2007年4月份的时候，王伟进入到这个企业当中，花了6千多万元人民币并承担了3个多亿的债务，所以整体收购完成了以后，2007年5月份开始了以王伟为体系的经营。“王伟系”中还包括了宁波杉科等数家进出口贸易公司。

王伟从宁波杉科进出口贸易公司为起点，搞资金运作，并没有进行实体经营。由于宁波杉科信用证的额度非常有限，不具备大量资金运作的条件，所以提出委托其他外贸公司申请信用证，之后，银行打一部分资金给那些外贸企业，外贸企业用这部分钱以收到宁波杉科公司委托的名义向海外买了一批油，把油存放到中盛天津的油库里。存到油库以后，由油库以低于国内市场的销售价格卖给了其他客户，然后再拿收到的货款和现金进行王伟所谓的资本运作，进行地下钱庄的交易。拿这些钱贷款给中小企业，收取高额利息，这些中小企业如果还款和付利息给杉科，杉科再把委托开信用证的资金差额补给那些外贸企业，完成整条资金链。这似乎是一个非常完美的资金运作方式，而且是不动用宁波杉科很大的资金，就能控制很多很多的现金流。