2018保险资管报告：回归保障本质全面布局养老全产业链

一、保险业保费收入进入稳速发展期，资金投向坚持服务实体2017年保险行业总资产规模持续扩张，达16.75万亿元，相比年初增长10.80％，增速相比与2016年大幅放缓。从分项目看，主要板块的总资产都在萎缩，具体来看，产险公司总资产24996.77亿元，较年初增长5.28％；寿险公司总资产132143.53亿元，较年初增长6.25％；再保险公司总资产3149.87亿元，较年初增长14.07％；资产管理公司总资产449.29亿元，较年初增长5.39％。资产管理公司总资产规模达到491.45亿元，增速为15.28％。

1.保费增速放缓，传统寿险稳速发展2017年保险行业原保费收入为36581.01亿元，同比增长18.16％，而2016年增速为28％，保费收入在2017年规模呈现出增速放缓的趋势。主要原因在于：

1、2016年万能险等品种无序扩张，推高了基数；

2、2017年监管将重点放在保险产品销售环节，全年发布的35张罚单中大部分都涉及了违规销售环节，并且2017全年保监连发两文进行规范《中国保监会关于进一步加强人身保险公司销售管理工作的通知》2017-5-19和《中国保监会关于印发《保险销售行为可回溯管理暂行办法》的通知，特别是后者，要求保险销售时必须进行录音录像等，一定程度遏制了保费规模的扩张。具体分项目来看，产险公司原保险保费收入9834.66亿元，同比增长12.72％；寿险公司原保险保费收入21455.57亿元，同比增长23.01％。而在人身险业务中，传统寿险原保费收入增速最明显，2017年收入为21455.56亿元，同比增长23％，占整个人身险规模总和的80.2％（2016年为78.45％），2016年加速发展的健康险保持平稳，2017年保费增速为8.58％，2017年意外险业务原保费收入为901.32亿元，增速为20.19％，在整个人身险的占比为3.4％。传统寿险业务稳步提速原因在于随着人均收入的提升，居民对于保险产品的认可度逐步提升，其消费品的属性也越来越被认可，因此带来了传统寿险规模的持续提升。2016年1月保监会公布《关于开展个人税收优惠型健康保险业务有关事项的通知》，健康险喜迎政策红利，2016年保费收入同比增长67.71％，然而真实情况是税收优惠的力度有限，健康险最终的发展仍然取决于健康险本身的保险条款和价格以及渠道销售能力，2017年健康险的原保费收入增幅有限。最值得关注的是，2017年投连险和万能险规模缩水严重，据保监会公布的数据显示，2017年人身保险公司保户投资款新增交费为5892亿元，而人身保险公司投连险独立账户新增交费为470.42万元，分别相比于2016年分别下滑了50.32％和49.90％。原因在于：2017年5月11日，保监会发布134号文件——《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》，其中要求，保险公司不得以附加险形式设计万能险产品和投资连结险产品。从而导致两类产品的保费规模明显下滑。