节能减排政策推动加快能源结构调整产生新的投资机会

近期市场大幅波动，大盘在3700上方震荡企稳。尽管多空分歧依然不小，盘中个股分化加剧，但值得关注的是，以菲达环保、创业环保为代表的节能环保概念却出现了连续走强，并带动了创元科技、中原环保等相关个股的联袂走强。而大众公用投资项目——萧山污水处理厂的建成移交，

奠定了公司加速发展的基础，也直接刺激了股价的涨停。在国家大力发展绿色经济和各级政府加大节能减排力度的背景下，节能环保板块相关品种的大幅异动需要引起注意。

政策推动加快能源结构调整

当前，实现节能减排目标面临的形势十分严峻。2006年全国没有实现年初确定的节能降耗和污染减排的目标，加大了今后四年节能减排工作的难度。更为严峻的是，2007年一季度，工业特别是高耗能、高污染行业仍然增长过快。目前中国能源利用效率仅33％，比世界平均水平低20个百分点。而与国际先进水平比，我国单位产出的能耗和资源消耗明显偏高。从主要产品的单位能耗来看，火电供电煤耗较国际先进水平高22.5％，大中型钢铁企业吨钢可比能耗高21％，水泥综合能耗高25％，乙烯综合能耗高31％。

在这样的背景下，我国已经确定了“十一五”期间万元gdp能耗降低20％和主要污染物排放减少10％的目标。国家发展和改革委员会《能源发展“十一五”规划》也提出，到2010年，中国能源消费总量控制目标为27亿吨标准煤左右，年均增长4％。为推进节能减排工作，我国将完善促进产业结构调整的政策措施，积极推进能源结构调整，促进服务业和高技术产业加快发展。温家宝总理在4月27日召开的“全国节能减排电视电话会议”的讲话成为未来节能减排工作的总动员令。而新华社6月3日受权发布《国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知》更是打响了节能减排的发令枪。可以预期的是，未来遏制高耗能高污染行业过快增长，加快淘汰落后生产能力，加快能源结构调整将成为节能减排重要工作内容，对国内资本市场上不同上市公司将会产生深远的影响。

产生新投资机会

在政策面持续推动下，随着工作的推进和深入，节能减排作用明显的产品和服务需求将进一步扩大，由此为相关上市公司带来显著的发展机遇。实施cdm（清洁发展机制）项目的上市公司有望成为2007年环保节能战略中的一大突出受益板块。《京都议定书》规定了除美国之外的发达国家在2008年至2012年进行温室气体减排的义务，而发达国家完不成的任务，可以通过若干种机制与发展中国家合作完成，其中一种就是cdm（清洁发展机制），即发达国家可以提供资金和技术，帮助发展中国家进行产生温室气体减排效果的项目，所产生的减排额度，就可以算到自己的名下。这一机制可以为发展中国家的企业带来收入，还有利于环境保护。目前上市公司中三爱富、巨化股份、柳化股份、南钢股份、天富热电值得关注。

强化污染防治，增加安排国债资金和中央预算内资金支持城镇生活污水、垃圾处理及危险废物处理设施建设。继续加大重点流域、重点行业以及农村污染治理力度。新建燃煤电厂同步安装脱硫设施5000万千瓦；现有燃煤电厂投产运行脱硫设施6500万千瓦，形成脱硫能力约220万吨。值得关注的是，最近**市的水污染引发相关个股新投资机会。目前在污水处理方面，合加资源、创元科技均存在直接及间接受益题材；而在烟气脱硫方面，目前龙净环保、浙大网新、菲达环保、九龙电力等相关上市公司均为受益品种。