公司金融总结

公司财务目标：1，单一财务目标：股东财富最大化2多元财务目标：保持竞争力、拥有核心技术等

2，管理者行为的控制：管理者的目标：自身利益最大化

投资组合理论：增加投资组合中的品种数量，通过组合投资，可以在不减少收益的情

况下降低投资的总风险。规避非系统风险；意义。解释贴息率内涵的理论；无套利均

衡分析的雏形

资本资产定价理论：引入无风险资产；提出了单个证券期望收益率

货币的时间价值。是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。一定量的货

cft币在不同的时点上具有不同的价值。pvtt终值公式现值公式（1rt）fvcf0（1rt）融资的类型：1主要形式：折旧、留存

收益、定额负债。具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性的特点融资规模有限。2，外源融资：公司通过一定方式从外部融入资金用于投资通过金融媒介机制的作用，以直接融资和间接融资的形式实现的主要形式：发行股票、债券，银行贷款等。具

有高效性、灵活性、大量性和集中性的特点

公司不通过金融中介机构，直接向资金供给者融入资金，或通过发行股票、

债券等方式进行筹资政府拨款、占用其他公司资金、民间借贷和内源融资等都属于直

接融资范畴融资范围较广，成本较高

对我国大多数公司而言，间接融资

仍是目前最为重要的融资途径基本方式是银行借款、融资租赁等

公开发行/公募：是指面向市场上的大量非特定的投资者公开发行股票，通过投资银行

分散地和小批量的出售给一般投资者

债务融资的收益：债务的税盾效应减少代理成本

债务融资的成本。包括显性和隐形两种。前者指交易成本，后者指债务融资可能引发

的破产成本、代理成本和融资灵活性降低等

长期融资决策的法则。是否产生了正的净现值。是否增加公司价值。如果举债不能提

升公司价值，则选择股票或混合证券融资

资本结构：公司不同的资本在总资本中所占的比重。公司的资本包括债务资本（长期）b=b—债务资本s—权益资本（含留存收益）s股东财富最大化/公司价值最大化决定了公司长期融资决策或资本结构，简单说：如果资本结构和资本成本呈正相关关系，则资本结构与公司价值呈负相关关系。

债务融资的npv＜0如果资本结构和资本成本呈负相关关系，则资本结构与公司价

值呈正相关关系。债务融资的npv＞0如果资本结构和资本成本没有关系，则资本结

构与公司价值也没有关系。债务融资的npv=0

期货合约与远期合约的比较：1期货合约交易发生在固定的期货交易所内（芝加哥国际

货币市场）远期合约以场外交易为主（电话、电报、电脑终端等）

2期货合约面值标准化（一份日元期货合约面值12.5百万元）远期合约由客户任意

选择。3期货合约到期日标准化（每年

3、

6、

9、12月第3个周三）远期合约到期日

根据客户需要而定4期货合约很少实际交割远期合约大多实际交割

5期货合约有保证金制度远期合约无该制度，或以资产作抵押担保

6期货合约实行逐日结算或盯市操作远期合约到期日结算

7期货合约的次级市场发达远期合约无次级市场8期货合约主要使用者是投机

者，以交易为目的远期合约主要使用者是风险规避者，以实物交割为主

互换合约。交易双方在一段时间内交换现金流量的合约或协议。等同于一系列远期合

约。利率互换。交易双方只涉及利息交换，不涉及本金交换（浮动利率与固定利率互

换）货币互换：交易双方在未来持续数个期限内，向对方支付不同种货币本金计算的利息，并在合约的期初和期末交易双方交换等值的外币本金货币互换同时涉及期初本金、利息、期末本金三个内容

资本结构与代理成本的关系：增加债务融资的比例会减少自由现金流量，从而降低股