中国油企走出去买了不少教训 海外油气资产整理或需10年

第一篇：中国油企走出去买了不少教训海外油气资产整理或需10年中国油企走出去买了不少教训海外油气资产整理或需10年文章导读：在‚三桶油‛集体低调的时候，另一支力量却异军突起。2014年全年，包括洲际油气（600759，股吧）（600759.sh）、熔盛重工（1101.hk）等在内，民营企业海外投资油气规模超过22亿美元。一位民营上市企业老板指出，在低油价的市场环境下，民营企业或将迎来海外并购的好时机。

央企动手早民企抄底忙

【封面故事】

走出去获取‚权益油‛

《中国经济周刊》

春夏之交，万物勃发。但石油行业却仍然被裹挟在深深的寒冬中。

从去年6月至今年1月，国际油价大幅跳水60%，给全球石油行业带来重大冲击。今年5月以来，国际油价震荡回升，但仍徘徊在每桶60美元上下，与去年6月创下的每桶107美元高点判若云泥。

‚一场石油行业的‘严冬’已经来临。以油气勘探开发为主业的中海油已感受到了浓浓的寒意。‛中国海洋石油有限公司（下称‚中海油‛，0883.hk、ceo.ny、cnu.tsx）董事长、刚刚调任中国石油天然气集团公司（下称‚中石油‛）董事长的王宜林在中海油2014年年报中如此表述。

不仅中国油企，全球石油公司都有了‚过冬‛的感觉。更何况，与国际石油巨头相比，中国‚三桶油‛尽管体量庞大，但在资金、技术、管理经验、国际化程度等方面都不占优势。

自2008年那一轮国际油价暴跌之后，2009—2013年，中国‚三桶油‛海外并购金额合计超过1000亿美元，以至于有人把那5年称作石油行业的‚中国并购时代‛。巨额且快速的海外并购成效显著，中石油坐上了全球第四大油企的宝座，另外‚两桶油‛也都进入了前50强。

并购同时为中国油企在海外获取‚权益油‛（指石油公司根据油田所占股份权益分成获取的原油，又称‚份额油‛，区别于原油市场买卖的‚贸易油‛）开辟了广阔前景。根据中石油经济技术研究院发布的《2014年国内外油气行业发展报告》显示，2014年，中国石油（601857，股吧）企业海外权益油气产量估计超过1.3亿吨。

不过，行业‚严冬‛中，也许是时候收拾、整理一下大手笔采购到篮子里的菜了。中国油企海外资产的经营管理、运行效率越来越受到关注。

比如，今年2月，中央巡视组在对中国石油化工集团公司（下称‚中石化‛）巡视后指出了该公司海外经营资源配臵管理方面的问题：一些油气项目收购程序不够规范，尽职调查不到位，有的实际运行效果和预期差距较大；资产投资回报率较低，有的多年没有产出等问题。

与上一轮收购潮相比，这次油价暴跌后，‚三桶油‛在国际并购市场上集体表现低调。《2014年国内外油气行业发展报告》显示，2014年，‚三桶油‛海外项目收购金额不到30亿美元，相比2013年下降了90%。业内分析认为，‚三桶油‛步伐放缓主要是对海外业务发展战略转型的考虑，‚三桶油‛从重规模扩张转向更加注重海外资产的效益。

在‚三桶油‛集体低调的时候，另一支力量却异军突起。2014年全年，包括洲际油气（600759.sh）、熔盛重工（1101.hk）等在内，民营企业海外投资油气规模超过22亿美元。

一位民营上市企业老板指出，在低油价的市场环境下，民营企业或将迎来海外并购的好时机。

海外‚权益油‛帮中国进入‚千万桶俱乐部‛

沙特、俄罗斯和美国，是世界上石油产量最大的国家，被称为‚千万桶俱乐部‛国家，三国每天的石油产量超过1000万桶。