过去式中国金融分析

“金融生态”成了2005年中国经济生活中点击频率最高的词汇。诚如周小川行长所说，“金融生态”这个比喻，指的主要不是金融机构的内部运作，而是金融运行的外部环境，也就是金融运行的一些基础条件。这个词能形象地表述中国金融风险复杂的形成机制。

金融是现代市场经济运行的枢纽，它在渗透于国民经济的各个领域、各个层面、各类经济主体和各种经济过程的同时，也反转来强烈地受到国民经济的各个领域、各个层面、各类经济主体和各种经济过程的影响。表现在金融部门的严重的风险，有相当部分是我国改革开放和国民经济运行中各类风险的集中和综合反映。根据央行于2003年完成的一项对2001～2002年我国不良资产形成的历史原因的调查分析，由于行政干预形成的银行不良资产要占到不良贷款总额的80％，而由于国有商业银行内部管理原因形成的不良贷款仅占总额的20％。此次推出中国社会科学院金融研究所的地区金融生态环境研究报告，通过缜密的研究证实了这一结论，发现中国金融部门资产质量之优劣，竟然70％以上取决于金融运行的体制环境。

基于人民银行和社科院的研究，人们清楚地认识到，造成银行不良资产和金融风险的原因，远比人们直观感受到的要复杂得多。中国的金融风险不仅来自于金融部门自身治理结构不合理、内部管理不完善和风险管理制度不健全、金融监管当局的监管不力乃至监管不当等等，而且更广泛来自于各类非金融的环境，举凡法治不完善、计划与各级行政的不当干预、各类不合金融规律的政策性安排，以及经济发展状况、社会信用环境、社会保障制度的发展等等，都可能对金融风险的形成和发展带来或强或弱的影响。

这意味着，在制定我国金融风险管理战略时，不仅应强调加强金融部门的自身建设，同时也应强调改善那些作为金融部门服务对象，同时也构成其生存条件的各类非金融的环境。从这个意义上说，金融生态概念的提出是非常有中国特色的，而且极具实践性的问题。随着我国体制改革的逐步深化，金融生态环境对金融资产质量的影响应该呈现显著下降态势，会有那么一天我国也会像发达国家一样，不再需要研究金融生态环境。那时，我国统一的市场体系就已经建成。

地区金融生态的巨大差异

“我们一直在试图回答这样一个问题：

为什么我国不同地区之间金融行业的健康程度存在这么大的差别。”11月3日，央行行长周小川在首届中国金融论坛上多次强调这个问题。如果按照信贷资产质量来衡量，中国的区域间存在着巨大的差异。最差地区和最好地区的不良资产率居然能相差10倍以上。这种状况的形成，当然不可能从宏观层面，而只能从各地区之间的差异这种区域结构层面找到原因。在我们看来，我国各地区之间的金融生态环境存在着巨大的差异，这正是其根本原因。

从理论上讲，一个国家内部，如果资金是充分自由流动的，那么一个国家内部各个地区之间或许并没有明显的风险差异。但中国是一个幅员辽阔的国家。由于经济发展水平、经济结构、对外开放程度、历史文化传统、社会习俗乃至地理环境存在很大差别，地区差异一向就是中国经济的一个突出现象。

更为关键的是，中国经济的市场化改革在相当程度上是由政府推动、主要依靠政策规范和法令来展开的强制性制度变迁，相当长时期内，是由政府在主导资源配置。

在过去20余年的改革中，政府尽管从一开始就强调“减政放权”、“松绑让利”、“转变政府职能”，但在很长时期内，政府支配资源的能力并没有显著减少。在20世纪80年代后期的“拨改贷”中，政府把固定资产投资的任务从财政交给了银行，但由于银行改革没有到位，各级政府实际上对银行信贷发放有很大的影响力。许多地方的做法是，由领导班子开“办公会议”决定项目，要银行给予支持。