[信托危险！] 信托危险吗

安徽芜湖的房地产开发商邓少东被告知，大量的债务将会让经营管理者比以往更加努力专注，就像在汽车的方向盘上装上一把匕首会让驾驶员更小心驾驶一样。但是这种让人集中注意力的方式需要足够多的弹药，而银行已经对他们关上了大门。

2011年上半年开始，宏观政策的风向变成了“紧缩银根”。房地产贷款尤为如此，更多的企业筹资只能依赖“影子银行”。美国太平洋投资管理公司执行董事保罗·麦卡利称，影子金融系统的架构包括了投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券保险公司、结构性投资工具（siv）等非银行金融机构。这些机构通常从事放款业务，也接受抵押。

但在中国还有异数，那便是66家拥有牌照的信托公司。这是一种奇怪的实体，它们吸收高净值客户—那些有钱人的资金，随后的行事则完全像一家资产管理公司。它们可以把这些钱用以放贷—这时候它们还像个银行。还有资产管理公司可以接收它们的债务，当然它们也可以自己发行新的产品来解决那些悬而未决的资产纠纷。

这种奇怪的形式催生了一个极其庞大的市场。据中国信托业协会统计，截至2011年年底，66家中国信托公司管理的资产规模增长了58.25%，达到约人民币4.8万亿元，而2010年年底的规模只约为3万亿元。2012年第一季度则是高达5.3万亿元。毕马威在一份报告中预测，到今年年底，信托公司管理的资产规模将超过保险领域。信托公司的主要借款对象是房地产公司、矿产公司以及艺术品投资公司。

对于邓少东来说，信托公司是一扇打开的窗户。在他们进入这个窗户并取得收获时，他们通常要经过一段历时数月的旅程。这是一段充满风险的旅程。

2011年，在一个有政府背景的朋友牵头下，邓少东和几个合伙人出了1亿元盘了一块安徽省某县城的地块，准备发展住宅地产。

只凭着设计图就能把房子卖出去的时代早已经过去，要想把房子建起来，邓少东至少还需要1个亿。让邓少东头疼的还有另一件事，牵头买地的合伙人因为不再愿意承担风险要撤资，要求返还2000万元。

像邓少东这样一个三四线城市的开发商已经不能指望从银行拿到贷款。银监会规定房地产项目必须符合432标准：开发商必须具备《国有土地使用证》、《建设用地规划许可证》、《建设工程规划许可证》和《建设工程开工许可证》四证，但邓少东的《国有土地使用证》还未到手。

经一个朋友神秘兮兮地介绍，邓少东到上海找到了一位信托经理。他与这位朋友之间的协定是，只要能从信托公司拿到1亿，邓少东就给他200万的报酬。

邓少东拒绝透露这个朋友的细节，他称这是一个圈子里的秘密，他不能坏了规矩。事实上这样的信托业务员存在于各种各样的金融机构里：包括银行和第三方理财公司，也有融资公司和投资机构的个人。他们不仅认识信托经理，也非常了解信托操作，会教这些没经验的融资方怎么与信托经理交涉，有时候还会帮他们做出更好看的财务报表。

而要想通过信托融资，产品必须要在北上广深这些有大量高净值客户的一线城市。在需要钱的企业和有钱的信托公司之间，则需要大量的中间人。

其中银行是最早也是最大的一种中介成员，它们多半还行事谨慎，看起来也还体面与合乎规范；第三方理财公司和投资公司也在开展融资业务，新成立的资产管理公司老板很多来自信托行业，他们甚至自己也有评估和设计信托产品的能力；许多小信托公司也鼓励业务部以外的员工为公司介绍融资方；即便是非金融从业人员，只要有信托经理资源并对信托操作有了解都可以成为这个中间人。

如果存在唯利是图的中间人，就会导致后面的环节出现致命的问题。