盈余质量评价指标体系构建:盈余质量

一、引言高鸿股份（000851）自2003年与原st七砂资产置换上市以来，近十年未进行过任何形式的分红。但是自2007年起该公司进行三轮融资积极扩大净资产规模，融资额达到18.91亿元。2007年该公司合并资产负债表显示当年末未分配利润为2110.73万元，之后各年稳步上升，2011年合并资产负债表显示未分配利润为7450.46万元。这样良好的业绩为什么十年不进行分红却一直进入资本市场融资扩大规模呢。笔者推测，该公司存在盈余管理的可能、盈余质量较差而没有足够的现金流。本文选取高鸿股份2001年～2011年间共计11年的相关财务数据（数据来源于和讯网及高鸿股份2001年～2011年年报），利用前文提出的“修正的盈余质量评价指标体系”对高鸿股份2001年～2011年间的财务指标进行分析。

二、文献综述