引进境外投资者与中外合资证券公司研究

国信证券有限责任公司

课题负责人万朝领储诚忠

课题成员周建新张家泉袁野

内容摘要

引进境外投资者是中国证券市场对外开放的重要组成部分。由于机构投资者是海外证券市场的主要投资力量，对发展中国家或地区证券市场有浓厚兴趣的外国投资者主要是机构投资者，中国证券市场最需要的也是机构投资者，我们将引进境外投资者定义为引进境外机构投资者。

引进境外机构投资者是中国证券市场对外开放的需要，更是中国证券市场健康发育的需要。境外机构投资者对我国证券市场的积极作用，体现在：改善投资者结构，增加市场资金供应，提升投资理念，增强市场稳定性，营造良性竞争环境使国内机构投资者提高经营管理水平，促进市场金融创新和国际化，等等。台湾、印度等证券市场引进境外投资者的良好效果，为我们研究中国证券市场引进境外机构投资者的必要性提供了实证依据。

经过十余年的高速发展，中国证券市场引进境外机构投资者已经具备充分的可行性。相对于台湾开放证券市场初期的1991年，中国大陆目前在外汇储备、上市公司数量、股票总市值、流通市值、股票交易量等总量指标上全面超过当年的台湾，外汇储备、上市公司数量、股票总市值等部分指标已超过台湾同期水平，完全可以实施建立在有效管理基础上的对境外投资者开放。