重在保护投资者权益---析《关于进一步规范上市公司增发新股的通知》(征求意见稿)

证监会日前公布的《关于进一步规范上市公司增发新股的通知》（征求意见稿），是规范上市公司再融资行为，保护投资者合法权益，促进证券市场持续稳定发展的重要举措。

长期以来，由于对上市公司的融资行为不够规范，特别是对上市公司再融资行为创新的增发新股，长期来没有对其有规范措施，造成上市公司存在着滥用增发的现象，这集中的表现在以下几个方面：

一是那些按照现存法规没有资格配股的上市公司在配股受阻后转向增发新股；

二是由于原来对增发新股的融资量没有限制，再加上新股增发的价格更趋市场化，上市公司从融资最大化的原则出发，在选择配股融资和增发融资上明显偏向增发；