数字货币动态及监管政策选择

摘要。数字货币作为一种新型的货币形式，近年来已成为业界关注热点。数字货币的推出，有助于降低发行成本，提高支付效率，其可追溯、防伪造、防篡改的特性，提升了交易安全性，并有助于提升监管效能。但目前数字货币仍存在法律地位不明确，匿名性特征致使逃避监管，庞氏骗局频发，投机炒作行为严重威胁其价值储存功能，数字货币交易平台安全性差，数据结构与算法复杂致使工作效率低等问题，需要将非法定数字货币纳入金融监管体系，大力发展区块链技术，加快法定数字货币研究推广。

关键词：数字货币；区块链技术；数字货币监管数字货币

目前尚无统一定义。国际清算银行将数字货币定义为价值的数字表现形式，通过数据交换发挥交易、流通、记账单位及价值储存的功能。欧洲银行管理局认为数字货币是价值的数字化表示，既非央行或公共当局发行，也不与法定货币挂钩，但由于被自然人或法人接受，可作为支付手段，也可以电子形式转移、存储或交易。国际货币基金组织的报告指出，数字货币代表价值的数字化表示，且基于电子形式获取，从而实现存储和交易等多种用途［1］。数字货币的实现方式并不唯一，目前比较主流的实现方式是基于区块链技术。区块链技术是指通过去中心化、去信任的方式，让参与系统中的多个节点，利用密码学方法将一段时间内全部交易数据加密后记录到一个数据区块，并产生数据块的唯一加密标识用于链接下一个区块和数据校验，同时采用分布式账簿技术让所有节点都存储区块链数据。区块链技术具有去中心化、信息透明、难以篡改、可靠性强、高度自治等特性，比特币正是基于区块链技术产生的。

一、非法定数字货币发展动态及特征比较

2008年“中本聪”首次在《比特币：一个点对点的电子现金系统》中提出了一个基于区块链技术的数字货币系统构想，并于2009年1月发布了首个非法定数字货币系统——比特币，带动了非法定数字货币市场的发展。数字货币统计网站coinmarketcap.com近期统计数据显示，全球非法定数字货币超过1500种，交易市场数量超过8800个，市值曾高达约8200亿美元，其中市值最大的是比特币，占比超过总市值的35%，市场整体发展势头迅猛。越来越多的银行、商业机构通过单独或联合的方式开展了相关研究。例如：瑞士信贷银行于2015年4月开始数字货币试验，研发一种与真实货币和央行账户相关联的“多用途结算货币”，巴克莱、瑞信、三菱日联金融集团和道富等多家金融机构也纷纷参与到该项目中。花旗银行正在运用分布式账簿技术研发自己的数字货币——“花旗币”。r3cev公司于2015年9月发起r3区块链联盟，致力于建立金融机构间的分布式账簿系统，至今已经吸引了全世界100多家金融机构参与其分布式记账系统corda的建设［2］。截至2018年10月，市场占有率前三位的非法定数字货币分别为比特币、以太币及瑞波币，三者比较情况如表1所示。

（一）比特币。比特币系统开创性地采用分布式账簿技术、加密算法、共识机制等多种技术，引领了非法定数字货币的发展方向，是区块链1.0的代表性应用。比特币是首个通过算法决定发行总量、每年发行增量递减，且完全去中心化的数字货币，但是因为其底层技术和数据结构方面的问题，导致其存在交易记录时间长、资源浪费等问题，适合于对效率要求不高的交易场景，应用场景比较有限。