国际金融演变的区域货币合作研究

一、金融危机引发国际金融格局重塑

此次金融危机爆发前，美元仍然是各国外汇储备中最主要的币种，２００８年各国官方外汇储备结构中美元占比重为６４.０３％①。此次金融危机的根源之一是原有不合理的国际金融格局，尤其是单极化货币主导的金融格局成为此次金融危机产生的祸源之一，而危机与动荡调整引致国际金融格局的重塑也是一个必然。特别是次贷危机发生后，现行的国际金融和货币体系仍然无法提供相对稳定的汇率条件，美元汇率波动频繁而且振荡幅度加大，继续单纯以美元作为国际货币结算和国际储备货币的缺陷和风险将越来越大，主要体现在以中国为代表的储备国持有的美元储备价值缩水和国际结算中以美元作为交易货币的风险剧增，尤其还会导致发展中国家的货币错配风险，国际货币金融体系持续调整和改革是必然选择。在此次国际金融危机演化的过程中，世界经济正呈现重心向新兴国家转移的结构性调整，发达国家的经济衰退引致国际金融体系及其竞争格局产生重大变化，未来国际金融格局或布局还将会出现更大的变革、调整、分化或重组。

（一）欧美在国际金融市场中的地位下降

此次金融危机使得全球经济体失去了对于美国金融体系的信任，美国已失去在全球经济增长中的“火车头”地位，美国因巨额赤字而加深对国际资金依赖，金融霸权的“底气”愈发不足，美元作为储备货币的地位相对降低。从金融危机的发展趋势来看，尽管美国在２００７－２００８年遭受的损失较欧洲严重，但２００９年以来有迹象表明，未来欧洲金融市场的危机有可能比美国更深重，而且欧洲实体经济和金融市场应对危机的能力及灵活性还不如美国。从经济基本面来看，欧盟统计局２０１３年２月１４日发布的数据显示①，欧元区经济去年第四季度环比萎缩０.６％，连续第三个季度出现下滑，创下欧元区经济２００９年以来最大萎缩幅度。数据还显示，欧盟去年第四季度经济环比萎缩０.５％，与前一季度０.１％的增长相比有明显下滑。２０１２年全年，欧盟经济萎缩０.３％；欧元区经济萎缩０.５％，与２０１１年１.４％和２０１０年的１.９％的增速相比有较大幅度下滑。总体来讲，过去处于世界金融核心地位的欧美金融市场和大型的金融机构都蒙受了巨大损失，ＩＭＦ在最近的《世界经济展望》报告中估计，本次金融危机将给全球金融机构造成的损失为１.４万亿美元。

（二）亚洲金融力量的兴起