金融体系多元化发展作用与争议

一、引言

金融体系这一概念，既包括内部的金融工具、中介和市场，又包括外部的监管以及与不同经济主体的往来关系。按融资模式的不同，金融体系分为直接融资和间接融资两种模式，即公众熟知的“市场主导型”和“银行主导型”两种体制，这两种体制在风险管理、经济效率等方面各有所长。随着全球金融水平的不断提升，业界和学者对这两种体制的观点，也从原来孰优孰劣、“非此即彼”的讨论，逐渐转化为二者在交叉互补中的竞争与合作关系。很多国家的实践经验都表明，要保证金融体系的整体效率、促进经济增长，应将直接融资与间接融资相结合，逐渐发展金融机构全能化、金融业务一体化、金融服务一揽化。从而，银行业、证券业、保险业界限日益模糊，金融机构业务交叉、趋同，并最终走向多元化。我国金融体系也经历了一系列多元化发展，这其中有进步，也有争议。如何构建一个结构合理、功能齐备、服务全能、效率一流的金融体系，是我国未来经济发展的题中之义。

二、目前我国金融体系多元化发展现状

经历了改革开放与入世十年，我国经济高速发展，总体实力大幅提升。伴随着社会主义市场经济体制改革的深入，金融体系的多元化发展日益明显，经济活动的市场化程度不断提高。目前我国的金融体系，是一个以中央银行为核心，国有商业银行为主体，多种金融机构并存发展的格局。

1、商行多元升级，中间业务领先作为现代金融体系的主体，商业银行的多元化经营是整个体系多元化发展进程中最显著的体现。商业银行的多元化发展有条不紊、循序渐进，呈现出负债与资产业务全面升级，中间业务创新领先的新局面。负债业务的多元化，即商业银行越来越倾向于通过多种渠道、借助不同形式的金融工具，壮大自身的资金实力。除了传统的吸收存款，还通过发行金融债券、货币市场借款、转贴现与再贴现、出售金融资产等方式吸收市场资金。而资产业务的多元化，包括资产证券化、资产市场业务、投资与贷款多元化等。商业银行积极参与货币市场，尤其是短期票据市场，以盘活现有资产，调整资产结构，提高资产的流动性。中间业务的创新是商业银行多元化经营的重点。在巩固好结算、代理、保管、银行卡等传统中间业务的同时，商业银行逐步为企业和个人提供金融投资理财服务的中间业务，参与企业收购兼并、资产重组、项目融资、理财顾问、投资管理、信息咨询、基金托管等业务。随着业务能力和风险控制水平的提高，商业银行还逐步加大了风险度较高的信用性、融资性中间业务的发展力度，如承诺、担保、备用信用证等。

2、银证、银保合作，交叉业务相融在目前的政策、法律条件下，银证、银保合作是金融体系多元化发展的成功尝试。商业银行，通过发展与证券公司、保险公司、基金管理公司、信托公司、财务公司等非银行金融机构之间的交叉业务，加快金融创新步伐和多元化发展进程，抢占新兴业务的市场高地，提高赢利水平，形成了业务品牌特色和经营优势。通过与证券公司和保险公司等金融机构的合作，商业银行可以为客户提供证券的开户、买卖、资金保管与转账以及保险的购买与续期等服务，就如目前已有的“银证通”业务、银行设立保险专户等。这样的合作在近期已经屡见不鲜，不仅对合作双方都有益，而且也方便了客户、提高了效率，取得了良好的社会效益和经济效益，同时也为将来的混业经营打下了坚实基础。