能源产业的金融支持效率研究

【摘要】能源产业的优化发展离不开金融支持。山西作为能源大省，能源产业在其经济中占有举足轻重的地位，而金融支持是否有效，直接影响着能源产业持续健康发展。文章通过数据包络分析法，对山西省十家上市能源企业进行金融支持效率的实证分析，根据实证结果分析能源产业金融支持有效性，从而得出推进资本市场发展，完善商业银行金融服务体系，以及能源企业加大产品创新，提高自身综合竞争力的金融支持策略选择。

【关键词】能源产业；金融支持；效率分析

一、引言

山西省正处于经济转型关键时期，社会经济矛盾日益突出，正面临经济增长的可持续性、产业升级、区域经济协调发展等相关问题。山西能源资源丰富，但同时也限制了山西经济增长的持续性及多样性。当前，山西资源型经济转型仍处于摸索阶段，山西能源产业如何继续保持增长态势，如何在资源型经济转型发展中实现经济持续增长，是当前山西经济转型中面临的重大问题。国内学者研究产业金融支持方面主要分为新兴产业、产业转型金融支持战略研究以及产业金融支持效率研究。前者大多数属于定性研究与理论研究，后者则多为定量研究与实证研究。从定量研究分析，大多学者运用dea等统计模型，研究金融支持各种产业发展的效率问题。国内学者运用数据包络分析模型进行多角度、多方面、多领域研究。周再清和吴俊杰[1]基于dea模型，对金融支农效率进行实证研究，认为我国农村金融资源整体上未实现有效率的配置。孙爱军等[2]运用dea-malmquist指数方法，采用中国1998—2010年各省域的数据，分为三大产业，计算出金融对各省经济发展支持的效率，得出金融在不同省域发挥的作用和效率存在差异的结论。熊正德等[3]同时运用dea模型和logit模型，测量相关新兴产业金融支持效率，认为金融支持效率的影响因素具有阶段特征。徐枫和周文浩[4]通过dea模型得出纯技术效率是制约新能源产业效率关键因素的结论，运用logit模型的结果认为直接融资方式并未很好地发挥促进我国新能源产业发展的作用，而间接融资方式作用明显。总之，现有文献对于产业金融支持问题从不同角度进行研究，但少有学者针对山西省能源产业进行金融支持效率问题研究。本文基于山西省产业转型发展大背景，通过数据包络分析法，分析山西省能源产业金融支持是否有效率，并对比三年的金融支持效率差异，进一步分析金融支持效率变化的原因，从经济环境和制度环境多角度分析，以山西省能源产业金融支持中的问题作为突破点，找到如何进一步发展传统能源产业的金融支持体系。在产业转型背景下，山西省应加快产业升级，深化产业结构，发展接续替代产业，实现能源产品深加工，产品种类多样化，接替产业深度与广度都应进一步发展，期望能够运用金融支持手段加快产业改革进程，率先突破，进一步探索金融支持新兴产业发展的策略选择，为全国整体经济转型提供有价值的借鉴经验。

二、模型设定及指标选取

（一）模型选择

数据包络分析方法（dataenvelopmentanalysis，dea）是由charnes、cooporandrhodes于1978年提出的，根据已知原始数据，使用dea模型评价具有多投入和多产出的决策单元之相对有效性的一种方法。第一个dea模型是ccr模型，后来charnesetal.[5]将ccr模型中的假定规模收益不变改为规模收益变动，从而形成bcc模型。根据本文能源产业金融支持效率的特点，采用产出导向的bcc模型进行金融支持的效率分析，考察不同上市能源企业通过直接和间接融资方式，融通资金实现产出最大化。本文采用的dea分析软件是deap2.1。

（二）指标选取