资本收益税收的动态分析

内容提要。对资本收益征税的问题通常体现为次优征税问题、已有的大量研究文献利用动态模型在各种不同的前提假设下，如采用无限时间视野和消费与闲暇可分离的效用函数等，论证了在长期应避免对资本收益进行征税。本文则在两方面对上述结论进行了理论性扩展，其一、本文的效用函数为一般形式的效用函数，其二、不仅在长期而是在整个期间都应避免对资本收益征税，该结论与时间视野的无限性无关。

关键词：最优增长模型资本收益税效用函数

Ａbstract：previousstudiesofsecond-besttaxationhaveshownthatcapitalincomeshallnotbetaxedinthelongrunforsomecaseswhereindividualshaveinfinitelivesandautilityfunctionofspecialform.thepresentpaperimprovesuponthisconclusionintworespects.first，theutilityfunctionmaybeofmoregeneralform，andsecond，zerocapitalincometaxisrequiredfortheentireperiodwhichdoesnotdependonwhethertheindividual''''shorizonisinfiniteorfinite.

一、序言

最优征税理论是公共财政中的核心问题之一。其中，关于是否可对资本收益进行征税的问题得到了广泛而深入的研究。chamley（1985，1986），judd（1985）等利用ramsey型最优增长模型在各自不同的前提条件下导出了在长期不应对资本收益进行征税的结论，这一结论在类似的假设下还被推广到内生经济增长模型（参阅，jonesetal.（1993，1997），judd（1999）和mino（2001））。其中特别是chamley（1986）的分析框架与结论在该研究领域产生了广泛的影响。然而，chamley的结论依赖于对模型中的效用函数的特殊设定。本文将扩展chamley（1986）的模型，探讨在一般性的效用函数的设定下对资本收益零征税的结论是否依然成立。

在古典的ramsey最优经济增长模型中，劳动时间为外生变量，在完全竞争市场达成的均衡增长路径将于理想的社会性最优增长路径相一致。该结论容易扩张到含有由一笔征税来支付的政府支出的情形（参阅blanchandandfischer（1989））。更进一步，我们还容易知道若不考虑闲暇的效用，可支配时间资源都投入于生产，则劳动所得税和稳定税率的消费税也不会影响竞争市场的均衡增长路径的最优性。此时，由于资本收益税将会扭曲最优增长路径，所以资本收益零征税是一明显结论。而考虑闲暇的消费效用时，个人也将在闲暇和劳动之间分配其有限的时间资源，在这种情形下，消费税和劳动所得税也都与资本收益税一样会扭曲资源的配置，非一笔征税将使均衡增长路径的无法达到社会性最优。因此，含闲暇效用时的最优征税问题实际上是考察资源的次优配置。此时是否应避免对资本收益征税则须作具体的分析，其结论在很大程度上依赖于理论模型的设定。本文力求在一般化的设定下考察次优资源配置中的资本征税问题。

在以下的第二节，我们将在古典的ramsey最优经济增长模型中导入政府部门，政府为提供公共服务而征税。我们将通过对政府最优化问题的最优性条件的分析，论证为达资源的优化配置不能对资产收益进行征税。

二、最优资本征税分析