证券市场信息自律管理与监管

一、证券市场信息自律监管概念及优势

随着我国证券市场规模不断扩大，自律监管在其中的地位日益提升，且优势更加明显。具体来说，自律监管具有较强的洞察力，可以凭借自身基础性，及时发现违法违规行为，并采取灵活的措施加以监管。同时，自律监管组织可以履行自身职责，参与到市场发展全过程，了解市场运作规则等，规范证券市场发展。

二、我国证券市场信息披露存在的问题

（一）信息披露不完整。证券市场信息披露不完整性主要体现在证券交易所重大事件上，在披露中没有全面在市场中有效披露。证券发行人与其他公司之间存在不透明情况，直接影响信息披露。基于市场交易原则来看，企业之间交易要根据市场经济交易原则进行。上市公司自最初的商品购销逐渐转变为债券、股权交易，无论是形式、还是金额都呈现复杂趋势。本文收集源于南京市华泰证券大厦上市公司数据，汇总了2014年~2016年关联交易具体情况，了解关联方交易情况，表1为交易事项代码、表2为2014年~2016年关联交易情况。综合上述数据发现，商品购销业务、劳务服务等在交易中占比较高。资金占用及担保金额增长速度较快，极有可能超越其他交易事项占据首位。债券债务类交易与资金拆借行为密切相连。可见，上市公司资金占用情况非常明显。综上来看，关联方交易手段复杂多变，且更加隐蔽，不易发现。受到关联公司的影响，会采取隐蔽式手段进行交易，直接危害到股东合法权益。随着规模不断扩大，利益关系日渐复杂，公司没有完全披露出来，与信息披露制度背道而驰。

（二）信息披露不及时。信息不对称已经成为证券市场非常普遍的现象，致使投资者在投资中无法掌握公司经营情况。一些上市公司基于自身利益考虑，对于重要信息披露尽可能拖延，主要原因是信息是价格变化的导航仪，信息披露及时性将会影响投资者决策。拖延披露时间导致投资者处于被动状态，甚至威胁到投资者利益。如2016年，广东证监局发现美达股份存在信息披露不及时问题，2015年12月31日，美达股份对存货、固定资产等进行了减值测试并机体4798万元减值准备等，但公司并未在计提后及时披露上述信息。