钢铁行业201*年总结和201*年展望

201*年钢铁全年运行回顾经济下滑，盈利处于最低点...............2201*年运行展望城镇化建设将利好行业回暖...............................2预计201*年粗钢产量继续增长，钢价大幅反弹有限.........................2201*年铁矿石价格稳中趋升，维持高位..............................................201*年钢铁全年运行回顾经济下滑，盈利处于最低点

201*年受全球经济低迷，内需和出口不旺的影响，钢铁行业今年进入寒冬。但钢铁产能和产量继续创出新高，产能压力进一步恶化。钢材价格阶段性暴跌，铁矿石价格高位回升。钢价持续下跌，上市公司盈利持续下滑。目前，钢铁行业的盈利处于历史低点，前三季度普钢板块上市公司净利率仅为-0.4%，处于亏损状态。201*年9月以来，钢价持续反弹，带动钢厂业绩开始企稳。但我们预计全年价格反弹空间受制于产能过剩和下游需求低迷。行业经营处于盈亏边缘。

201*年运行展望城镇化建设将利好行业回暖

201*年政策利好将刺激基础设施建设、能源建设、高端制造等的投资增长，并带动钢铁下游需求增长。钢铁产能过剩情况下，产量增长依然较快，供需压力依然很大。钢材价格回升有限，铁矿等原料成本仍将维持高位。行业整体业绩回升，但仍难摆脱困境。

预计201*年粗钢产量继续增长，钢价大幅反弹有限

根据bloomberg数据，自201*年初至今螺纹钢、热轧、冷轧、线材、中厚板均价分别比去年全年均价下跌-16.32%、-14.29%、-11.47%、-16.85%和-16.25%。201*年年初至今五个品种价格已经分别下跌了-16.17%、-8.41%、-12.46%、-18.58%和-11.42%。全国主要钢材品种库存总量自3月份开始持续下滑，至目前的1209万吨。

随着价格回升，产量迅速回升，加上冬季下游需求减缓，也压制了价格继续上涨。中钢协最新旬报显示，11月中旬全国粗钢日均产量为195.99万吨，位于高位。

今年2、3月份粗钢日均产量均在180万吨左右。进入4月份后，随着下游建筑业，装备制造业开工的逐步恢复，粗钢产量有较大幅度上升，其中5月上旬粗钢日均产量为204.53万吨创出历史新高，随后日均产量持续下滑。9月中旬以来，随着钢价的回升，部分钢厂盈利出现好转，从而刺激钢材产量也开始重新恢复增长。

自7月中旬后，铁矿石库存持续下滑。截止到201*年12月7日，国内铁矿石港口库存铁矿石8880万吨，自7月中旬的1亿吨高点，下跌11%。

截止到201*年年底，我国累计粗钢产能在8.5亿吨左右，201*年预计产能仍然有3000-5000万吨左右的惯性增长，我们预计201*年我国粗钢产能将在8.9亿吨左右，201*年粗钢产能在9.1亿吨左右。201*年前11个月粗钢产量为6.6亿吨，全年预计在7.2亿吨左右，201*年预计全年粗钢产量7.4亿吨，较12年增长3.2%。

根据我们前面对粗钢产量的预测，由此测算出201*年我国粗钢产能利用率在80.56%，预计201*年粗钢产能利用率约81.37%。201*年产能表观消费量比例130%，产能过剩率约30%；201*年产能表观消费量比例128.7%，产能过剩率约28.7%。