论金融危机的成因

2008年金融危机成因、影响及我国的应对之策

摘要。随着全球化趋势的增强，国际经济失衡会导致国际资本在全球范围内重新配置。而美国“次贷”危机致使席卷全球的金融危机的产生。从目前国际形势和中国国内形势来看，金融危机的前提条件已经具备，因而防范国际游资攻击是制定当前我国宏观经济政策的首要目标。

关键词：金融危机;次贷危机；金融危机对我国影响；中国应对困境之策

原因：

来势凶猛的、席卷全球的金融危机直接导因于美国的“次贷”危机。有关美国次贷危机爆发原因的论述汗牛充栋，归纳起来大致有如下十二种解释：其一，美国政府对金融机构监管不力；其二，美国货币当局奉行了错误货币政策；其三，贪婪成性的金融机构过度投机；其四，美国整个金融业的腐败和共谋行为；其五，美国庞大金融机构高度官僚化；其六，美国人长期形成的低储蓄和高消费习惯走到极限；其八，表现为巨额贸易赤字的国际经济不平衡；其九，美国发动的反恐战争耗费颇多又久拖不决；其十，货币金融市场天生的不稳定性和周期性；其十一，1980年代里根上台以来奉行的保守主义政策矛盾重重日暮途穷。其十二，美国式资本主义痼疾使然。上述十二种原因既各自独立又相互关联。

在这些引发金融危机的原因之外，还有一种讨论得不很多的原因：美国维护既定国际贸易与分工格局的努力，即美国用金融产品换取中国等国的工业制成品和俄罗斯、沙特等国的资源与石油。1980年代中期以来，进入21世纪以来尤甚，美国连年巨额经常项目赤字必须依靠更多的资本项目盈余来平衡，换言之，美国必须输出同等数量的“广义金融产品”才能平衡其国际收支，才能把这一贸易分工格局的大游戏接着玩下去。广义金融产品在此主要包括联邦政府债券、各机构债券和股票以及与之相关的一大批金融衍生产品，再加上美元纸币。和实物产品与服务类似，金融产品也需要“创造”，而“创造”的重要途径之一就在于金融创新。众所周知，2000年末美国股市泡沫破灭了，这不仅使得美国金融产品之规模大幅度缩水，同时也贬损了美国以股票形式存在的金融产品之吸引力，最后不可避免地殃及美国据此平衡国际收支的能力。彼时彼刻，如果不能迅速创造出某种金融产品以填充缩水股票留下的巨大金融真空，那么美国与中国及沙特等国之间以金融产品交换制造品和资源能源的国际贸易分工格局便岌岌可危。