公司合并中注册资本如何确定

如何确定公司资本结构

企业需要资本维持正常的运营活动，而筹集资本的主要来源有债券和股票。由于在筹集资本的过程中不可避免地会发生成本，所以合理地安排好债务和权益在资本结构中所占比重对企业来说至关重要。

一、什么是资本结构。

资本结构，是指企业各种资金的构成和比例关系.通常指企业各种长期资金构成和比例关系.因为短期资金需要量和筹集是经常变化的，且在整个资金总额中所占比重不稳定.因此，一般不将其列为资本结构管理范围，而作为营运资本管理.资本结构中，包括两类结构，一是权益资本结构，二是负债资本结构.在资本结构中，利用负债融资对企业产生的影响有：

1、合理利用负债融资可以降低企业的综合成本;

2、负债融资具有财务杠杆作用，可以增加每股收益;ebit）ebiti，（无优先股的条件下dflebit，（有优先股的情况下）pdebiti1t即企业息税前利润增加1%，引起普通股每股税后利润或权益资本净利润增加的百分比大于1%.（为什么。）

3、负债融资，也会加大财务风险.

二、什么是最佳资本结构。

1、企业的综合资本成本最低.（什么是企业综合资本成本。）

2、企业价值最大化.（什么是企业价值。企业市场价值=普通股市场价值+债务市场价值）

三、什么是最佳资本结构问题的核心。最佳资本结构问题的核心，是确定最佳的负债比率.

如何确定最佳的负债比率，至今没有一个公认的标准.但最佳资本结构的确定，仍然是企业融资决策的重要内容.目前确定最佳资本结构的定量分析方法有：每股收益分析法、比较资本成本法、比较公司价值法等.

1、每股收益分析法

每股收益分析法，也叫每股收益无差别点分析法.每股收益分析法的核心是，确定每股收益无差别点.（什么是每股收益无差别点。所谓每股收益无差别点，是指每股收益不受任何融资方式影响的息税前利润水平.）

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四、确定企业资本结构的意义

合理安排债权资本比例可以降低企业的综合资本成本率，获得财务杠杆利益并增加公司的价值。

1企业的资本结构

企业的资本结构是指企业权益资本与债务资本间的结构，是由企业采用各种方式筹资而形成的，各种筹集方式的不同组合类型，决定着企业的资本结构及其变化。如何找到一个最佳的资本结构，是当今企业最为困惑的一大问题。那么，如何确定企业最优资本结构的标准呢。（1）、杠杆利益与财务风险间的平衡是确定最优资本结构的前提

财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本的手段，合理的财务杠杆能给企业权益资本带来额外收人，称之为财务杠杆利益。由于债务利息通常是固定不变的，当息税前利润增大时，每一元利润能负担的固定利息就会相应减少，从而可分配给企业所有者的税后利润也会相应增加，这部分收益增加，会使权益资本收益率随之提高，进而使每股的收益增加。因为财务杠杆的反作用会增大财务风险，合理的财务杠杆作用能增加企业收益，不合理的财务杠杆作用会因减少企业收益或发生亏损而导致资金周转紧张，偿债能力下降，发生财务风险。因此，确定企业的最优资本结构应树立稳健的基本指导思想，必须以处理好杠杆利益与财务风险间的平衡关系为前提，在风险最小的前提下，最大限度地发挥财务作用，确定合理的资本结构。

（2）企业经济效益最大化是确定最优资本结构的基本标准