2月20日，经国务院批准，中国证监会决定允许境内居民以合法持有的外汇开立b股帐户，交易b股股票。低迷不振近8年的b股市场由此迎来了今天的火爆场面，但这一政策所产生的效应是深远的，其影响决非仅仅限于b股市场，以下就此做出简要分析。一、对b股二级市场的影响b股市场在向国内个人投资者开放前股票数量仅有114只，市值不足63亿美元，平均市盈率沪市19倍左右，深市则仅为11倍。而b股潜在的资金供给（目前国内可统计的外币个人存款）约790亿美元，a股市场的平均市盈率约为52倍，巨大的资金供给和a、b股价差效应推动了b股市场的上升行情。2月28日复盘后出现连续5个交易日的无量涨停，经过两个交易日的短暂调整后……查看全文>>
引言刚刚过去的2001年注定要成为引人注目的一年。就中国证券市场而言，2001年也是不同寻常的一年。眼下，我们还很难对此间发生的许多事情作出客观的评价，但证券市场的剧烈震荡给我们造成的强烈冲击，以及由此反映出的证券市场深层次的问题却不得不引起我们的深思。其中，机构投资者发展和监管问题也是引起广泛关注的问题之一。笔者认为，市场经济从本质上是法制经济，市场经济中的许多问题从根本上也要从法律上寻找出路。众所周知，世界上成熟和先进的证券市场都是以成熟理性的机构投资者为基础的，我们发展培养和规范机构投资者的选择是符合证券市场内在要求，符合国际证券市场发展趋势的明智之举，问题的关键在于我们如何以及用什么样……查看全文>>
周芬棉相对于公民的实体权利而言，诉权是公民的一项程序性权利，是公民实现其实体权利的基本手段。同时，诉权也是《世界人权宣言》明确规定的内容。《宣言》第八条规定，任何人当宪法或法律所赋予他的基本权利遭受侵害时，有权由合格的国家法庭对这种侵害行为作有效的补救。因此，为公民行使诉权提供充分的立法与司法保障，是一个国家中包括司法机关在内的所有国家机关的重要职责，是依法治国的应有之义。确保公民诉权的实现，与一个国家的实体法律是否完备有着十分直接的关系。因为，如果实体法律在权利保障以及这种保障的具体化和可操作性上存在严重欠缺的话，即使法律赋予了公民的诉权，但也会因实体法律的语焉不详而令当事人和法官都感到无所……查看全文>>
深交所研究成果获奖论文综合研究类成果一等奖要真正理解和把握我国证券市场的风险收益特征，探究其内在的形成机制，必须深入研究证券市场运行的微观基础------投资者行为。以市场微观结构理论和行为金融学为基础，通过对二级市场交易数据与投资者帐户买卖数据的实证分析，对我国当前的投资者行为、市场的风险收益特征以及两者之间的内在联系进行系统的研究，不仅切合当前金融理论前沿的发展趋势，而且具有重要的现实指导意义。本文首先对我国证券市场的交易数据进行统计分析，发现市场存在如下的风险收益特征：1、资本资产定价模型所揭示的风险收益关系在中国股市中并不显著，系统性风险与股票的预期收益存在着非线性的关系。2、中国证券……查看全文>>
国信证券有限责任公司课题负责人万朝领储诚忠课题成员周建新张家泉袁野内容摘要引进境外投资者是中国证券市场对外开放的重要组成部分。由于机构投资者是海外证券市场的主要投资力量，对发展中国家或地区证券市场有浓厚兴趣的外国投资者主要是机构投资者，中国证券市场最需要的也是机构投资者，我们将引进境外投资者定义为引进境外机构投资者。引进境外机构投资者是中国证券市场对外开放的需要，更是中国证券市场健康发育的需要。境外机构投资者对我国证券市场的积极作用，体现在：改善投资者结构，增加市场资金供应，提升投资理念，增强市场稳定性，营造良性竞争环境使国内机构投资者提高经营管理水平，促进市场金融创新和国际化，等等。台湾、印……查看全文>>
来源：证券市场导报对玩弄盈利游戏、粉饰资产负债表的公司说不。对视公司为个人玩物的董事长们说不。对欺世盗名的基金及其广告说不。对拉抬投资组合价格以虚增收益率的基金经理说不。对有利于券商而不是有利于投资者的交易系统与交易行为说不。对网上交易欺诈者说不。对每一只股票都作推荐的证券分析师说不。对不关心投资者利益的监管者说不。……这是作为。美国证券交易委员会亚瑟·莱维特李为水东流译今晚看到在场的各位，我不禁回想起我们的第一次投资者城区会议（注：莱维特主席在任职的8年中举行过42次投资者城区会议。此篇演讲为他在最后一次投资者城区会议上的演讲）。大约6年前，在新泽西的cherryhill，我的听众是为数不多……查看全文>>
来源：证券市场导报1905年，美国《自然》杂志刊登的一封通信中，向人们提出了这样一个问题：如果将一个醉汉置于荒郊野外，之后又须将他找回来，那么，从什么地方开始找起最好呢。答案是从醉汉最初所在的地点找起，该地点可能是醉汉未来位置的最佳估计值，因为我们假设醉汉是以一种不可预期的或随机的方式游走。上海交通大学蔡明超杨朝军西方有效市场假设理论发展的简单回顾有效市场假设理论（efficientmarkethypothesis，即证券的价格是否充分地反映了所有能获得的信息），已成为现代证券市场理论体系的支柱之一。1990年，诺贝尔经济学奖获得者默顿（millermerton，1999）在德国金融协会成立5……查看全文>>
广发证券邹功达我国企业债券市场不发达的一个重要原因是缺乏足够的、合格的专业机构投资者。反过来，债券市场本身存在的诸多不利因素也制约着机构投资者的培育与成长。那么，如何出台新的政策，采取有力措施促成两者良性互动就成为我国企业债券市场快速发展的关键所在。债市发育现状制约机构投资者的发展债券市场规模过小。长期以来，我国企业债券融资是股票市场融资的十几分之一，企业债券市场规模无论与整个债券市场还是股票市场相比都显得微不足道。在国外，发行债券是企业融资的一个重要手段，企业通过债券融资的金额往往是通过股市融资的3—10倍，流通规模一般是gdp的2—3倍。而在我国，债券市值占gdp过去多在20％以下，近年来……查看全文>>
新华社消息，中国人民银行行长周小川２２日在北京表示，当前直接融资所占比例依然过低，间接融资比重过高，是我国宏观经济运行中需要重视的一个重要问题。他建议最大限度地发挥保险业在资本市场中的机构投资者作用，促进资本市场的不断发展和规范。周小川说，当前我国宏观经济运行中，广义货币供应量m2占gdp的比重过高，到2003年，我国m2对gdp的比例接近200%，高出其他国家很多。在我国，资金通过银行融资出去满足了企业在市场活动中的流动资金需求，但随着科技进步和产品更新换代的加速，企业的资金流动风险在加大，进而导致主要资金提供者商业银行的经营风险加大。我国商业银行更多的资金转化成了中长期贷款，这些中长期贷款……查看全文>>
一、保险资金是证券市场的重要机构投资者机构投资者是以自有资金或通过各种金融工具所筹资金并在金融市场对债权性工具或股权性工具进行投资的专业化机构，包括保险基金、养老基金、投资基金、信托基金、捐赠基金及进行投资交易的投资银行和商业银行。在成熟的资本市场，机构投资者占据主导地位，个人投资者比重趋于下降。从国际发展趋势看，20世纪80年代以后，保险资金运用的资产证券化不断加强，美国保险公司的证券化资产已超过80%。保险公司已成为发达证券市场重要的机构投资者，保险资金是证券市场的重要资金来源，是促进证券市场稳定发展的重要力量。1.保险资金是证券市场的重要资金来源在发达的证券市场上，保险资金是货币市场和资……查看全文>>
文章标题：关于引进战略投资者的情况汇报关于引进战略投资者的情况汇报为落实市委、市政府常办[2007]34号文件精神，切实抓好引进战略投资者，促进产业结构调整和工业经济发展，现将**引进战略投资者的情况汇报如下：一、成立班子，明确责任根据市委、市政府要求，成立了由县委书记郑弟祥任组长，代县长龚德汉，县委常委、组织部长崔严文，县委常委、副县长易文斌，副县长林行军、丁进跃任副组长，创元工业园管委会，县计划物价局、商务局、工业发展局、建设局、国土局、工商局、环保局等单位为成员的引进战略投资者领导小组，加强对引进的领导。同时根据实际，成立了引进战略投资者保障组、项目开发组、招商组和项目协调服务组四个组。……查看全文>>
日前发布的《深交所xx年个人投资者状况调查报告》显示，对于注册制、深港通等今年资本市场重要工作，过半投资者认为对股市总体利好。其中，52%的投资者认为注册制改革将增加投资者新股选择数量，抑制上市发行价格过高现象，对股市总体上是利好。48%投资者认为注册制改革下垃圾股将被多数人抛弃。据悉，该份调查的调查时间是xx年12月至xx年2月，系深交所自xx年来开展的第六次年度调查。该调查通过网络在线的方式进行，并对3649个有效调查样本进行了分析。调查显示，个人投资者在证券市场的入市资金持续上升。受访投资者xx年的平均账户资产量为52.1万元，而xx年这一数字为49.4万元。其中，创业板投资者的平均账户……查看全文>>
xx年一季度，a股延续牛市行情，中小市值题材股行情也相当活跃。上证综指上涨了15.87%，创业板也不断刷新历史高点，累计上涨58.67%。上海证券报·xx年第二季度个人投资者调查报告显示，一季度个人投资者盈利情况进一步提升，实现盈利的个人投资者逾八成。在持续两个季度实现大面积盈利后，投资者信心进一步提振。证券资产在个人金融资产中占比继续提高，过半数投资者表示将继续增加股市的资金投入。调查也显示，目前卖房炒股的现象尚不多见，投资者的增资主要来自于银行存款搬家。一季度互联网+等各类题材股涨势凌厉，令人印象深刻。但在创业板指快速拉高后，投资者已在季度末逐步减仓，并转移仓位至蓝筹股。着眼……查看全文>>
投资者保护宣传资料的学习心得近日，公司组织全体员工学习了证监会投资者保护局关于投资者保护宣传资料，通过学习郭树清主席的讲话，结合当前我国经济的整体研究分析和判断，我们可以看到我国经济正面临一个重要的转型期。通过对资料的学习我总结了几点领会的内容：如何把“投资者保护”理念贯穿于经纪业务特别是适当性管理的全过程。当前证券公司业务进入转型期，行业整体转型压力非常大，而加强“投资者保护”又是经纪业务及证券公司持续发展的关键。在开展证券公司投资者保护与服务工作上，应当着重注意两方面，一是加强引导，推动统一行业“风险承受能力”的评估标准；二是简化针对投资者的信息发布和披露，力争简洁明了，帮助投资者了解金融……查看全文>>
日前公司组织了对郭树清主席关于投资者保护讲话的学习，感觉受益颇多，对于投资者保护也有了更深的认识，对于目前投资者保护方面的问题和工作的方向也有了更多的了解，接下来我来谈下学习的心得与大家共勉。一、投资者教育的重要意义投资者是证券市场发展的根本力量，作为重要的参与主体，投资者构成证券市场赖以生存和发展的核心基础，由于信息的不对称，中小投资者在证券市场这个高风险市场里，天然地处于弱势地位，因此，在市场经济比较成熟的国家，对中小投资者权利保护是证券市场的重要课题，“投资者教育”概念也被人们普遍接受。二、投资者教育的优化建议今后几年，我国资本市场将由初级阶段过渡为成长成熟阶段，会不断出现新的金融衍生产……查看全文>>
对投资者保护理念的一些心得体会齐鲁证券龙口营业部纪琳最近一段时间，我详细学习了郭树清主席关于投资者教育的讲话，做为一名证券从业十多年的老员工，我感触很深，现就郭树清主席的一些观点，我想谈一谈我个人的一些看法和想法。一、如何把“投资者保护”理念贯穿于经纪业务特别是适当性管理的全过程。通俗的说，投资者适当性就是投资人要“买对适合自己的投资产品”。无论进行何种投资，投资人都应该确保这项投资与自己的风险承受能力、生命周期、财富增长周期相吻合，能更有效的接近自己的理财目标，从而在客观收益和心理感受上都能有一个较为理想的结果。投资者适当性包括了投资者对风险和收益正确的认识，合理规划投资目标，进行资产配置和……查看全文>>
对投资者保护理念的一些心得体会最近一段时间，我详细学习了郭树清主席关于投资者教育的讲话，做为一名证券从业十多年的老员工，我感触很深，现就郭树清主席的一些观点，我想谈一谈我个人的一些看法和想法。一、如何把“投资者保护”理念贯穿于经纪业务特别是适当性管理的全过程。通俗的说，投资者适当性就是投资人要“买对适合自己的投资产品”。无论进行何种投资，投资人都应该确保这项投资与自己的风险承受能力、生命周期、财富增长周期相吻合，能更有效的接近自己的理财目标，从而在客观收益和心理感受上都能有一个较为理想的结果。投资者适当性包括了投资者对风险和收益正确的认识，合理规划投资目标，进行资产配置和分散投资，选择合适的时……查看全文>>
11111申银万国201*年上半年投资者教育工作汇报201*年，申银万国在总结去年开展投资者教育工作的基础上，将继续把投资者教育作为一项持久性工作常抓不懈，针对新情况、新问题，不断调整工作思路和方式，形成投资者教育的长效机制。我公司将继续充分调动各种资源，全方位、多层次地做好投资者教育工作，力求投资者教育工作内容丰富，形式多样，教育受众面广，影响力大。上半年，我公司投资者教育开展情况汇报如下：一、制定《201*年投资者教育工作计划》主要包括以下内容：（一）不断推进和完善投资者教育常规工作着重继续做好投资者园地建设工作；建立投资者交流渠道，加强与投资者沟通；开展形式多样的投资者教育活动。（二）结……查看全文>>
新华网重庆５月２３日电（记者程正军）今年以来，被称为“金边债券”的国债依然是短期资金的主要流向地。但是，中信银行重庆分行理财师提醒，国债有凭证式国债、记账式国债和电子式储蓄国债三种，个人投资者在购买国债时应掌握以下窍门。其一，凭证式国债适合老年人购买。凭证式国债类似银行定期存单，利率通常比同期银行存款利率高，是一种纸质凭证形式的储蓄国债，办理手续和银行定期存款办理手续类似，可以记名挂失，持有的安全性较好。凭证式国债不能上市流通，但可以随时到原购买点兑取现金，提前兑取按持有期限长短、取相应档次利率计息，各档次利率均接近银行同期存款利率。值得注意的是，凭证式国债的提前兑取是一次性的，不能部分兑取，……查看全文>>
201*年投资者活动简报（9月）1-副本201*年9月投资者教育活动简报根据公司201*年投资者保护与教育“创优争先”活动要求为积极落实中国证监会陕西监管局关于进一步开展投资者保护与教育“创先争优”活动，和近期发布的《关于组织集中播出投资者教育公益广告片工作的通知》要求，以及贯彻落实《关于深入开展新股投资知识专项教育工作的通知》要求，营业部采取了一系列宣传措施，充分发挥我部作为xx投资者保护与教育主力军作用，实现投资者理性投资，我部积极深入、持续开展投资者教育工作，现将9月份工作总结如下：一、利用开户环节做好投资者风险提示教育工作我营业部重视在开户时的风险教育。在为客户办理开户手续时，我们认真……查看全文>>
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