摘要。本文从证券公司主体准入和业务准入两个角度出发，结合国外立法实践，探究我国证券公司市场准入的现状，并提出相关建议。文章分为四部分。第一、三部分区分内资、合资证券公司，对我国证券公司主体准入和业务准入的现行规定进行梳理，并在第二、四部分提出以上海自贸区为试点，放宽主体准入限制，提高外资持股比、简化业务审批程序、开展金融混业经营、拓宽证券业务范围等意见。文章立足于实务，从实践的角度探究提高我国证券服务业水平的途径。关键词：证券公司；市场准入；自贸区；金融混业市场准入是体现一定市场发育发展程度和市场管理理念的法律制度，随着社会经济法发展而发展。如今的资本市场与上个九十年代相比有了巨大的发展，我国……查看全文>>
摘要。证券承销业务是证券公司最基本的业务活动，其涉及的主体比较多，环节复杂，因而风险来源多、发生频繁、影响巨大。本文对证券公司承销业务的特点进行了阐述，并对证券承销业务的风险进行了分析。关键词：承销业务;风险分析一、引言证券承销业务是证券公司最基本的业务活动，其收入是证券公司收入的重要来源之一。在我国，证券承销业务创造的收入占到了整个证券公司业务收入总量的35%左右。随着证券市场的不断发展，证券公司承销业务的规模也不断扩大。而作为证券公司核心业务之一的证券承销业务，其风险与收益的对称性的本质也被各家证券公司所重视。证券公司由于承销业务涉及的主体比较多，环节复杂，因而风险来源多、发生频繁、影响巨……查看全文>>
摘要。我国证券公司金融模式创新发展，需要结合企业自身资源情况，结合自身资本业务结构，不断完善业务发展的规模化水平，注重传统主动投资为主的盈利过程，就要及时的转变盈利模式发展。后台运营支持，结合客户发展的核心模式，并满足客户的多方面需求。关于我国证券公司金融模式创新对策，需要推动创新业务的发展，促进多元化的经营，加强精细化管理，加强风险控制和成本控制，改善激励机制，培养创新性人才。关键词：证劵公司;金融;创新一、影响我国证券公司金融创新的相关因素（一）宏观因素的影响1、制度因素我国证券公司的发展，得到政策的有效保护，传统业务的开展带给公司较大的利润，以至于及时不规范的管理仍然有着较大的盈利状态。……查看全文>>
证券公司是在现代社会经济发展而逐渐发展起来的企业类型，主要是按照《公司法》和《证券法》设立并且经过国务院证券监督管理审查批准而建立的专门经营证券业务、具有独立法人地位的有限责任公司或者股份有限公司。这种公司主要是对企业的股票上市进行筹资管理、对拟发股票的改制企业进行上市辅导、承担发行上市的组织协调工作和风险评估等等工作。证券公司的发展面临着多方面的影响，其中股票期权、利率德国产品对证券公司产生影响，为了确保证券公司的发展，需要战略性思考。证券公司的企业战略管理是在企业发展过程中的企业战略，能够对企业的发展进行指导，促进企业的稳定发展。在战略管理的基础上，采用6s运营管理体系，能够明确管理过程中……查看全文>>
摘要。证券公司治理结构与内控制度不够完善，风险意识与控制能力较弱加大了其业务违规风险。证券公司主要的违规行为包括为发行人出具虚假的保荐书、内幕交易、审查客户身份不严和内部人员的市场操纵等等。为防范违规风险，证券公司要勤勉尽责，完善内部控制，严防内幕交易，强化对客户和内部人员的教育与监管。关键词：证券公司；违规行为；内幕交易；内部控制一、引言近年来，证券公司的违规行为层出不穷，对于证券市场的健康发展与诚信建设极为不利。证券公司的道德风险以及由此产生的违规行为将加剧股价波动，影响投资者的决策，减弱证券市场的有效性与客观性。究其原因，主要是证券公司治理结构与内控制度不完善，在追求规模经济和范围经济的……查看全文>>
摘要。财务系统的内部控制是证券公司内部控制体系的重要组成部分，本文在对hk证券公司内部控制失效案例进行分析和评价的基础上，对hk证券财务系统的核算控制、资金控制等关键内部控制进行设计，为中小型证券公司财务系统内部控制的建立提供借鉴。关键词：证券公司；财务系统；内部控制一、引言截至2013年底，我国共有104家券商，和前几年的鼎盛时期相比，数量有所减少。除受市场环境影响外，证券公司管理混乱、违规经营也是其走向灭亡的原因。从证券公司内部管理层面来看，严重违规即意味着其内部控制失效。内部控制的建立和完善在牛市中可能被巨大的赚钱效应所忽略，但内部控制失效的后果却终究要由自身承担。实证的结果表明，内部控……查看全文>>
摘要。2014年，在深化金融改革的进程中，证券行业内频繁进行并购重组。本文以申银万国并购宏源证券为例，介绍了申银万国并购宏源证券的背景及方式，并对其进行重组分析，进而剖析深化金融改革进程中证券公司进行并购重组的动因。关键词：证券行业；并购重组；动因分析；申银万国；宏源证券一、引言2014年证券行业掀起并购整合的热潮，各大证券公司开始并购重组进行扩张，以提升其整体资本实力与核心竞争能力。1月14日，广州证券受让天源证券80.47%的股权获中国证监会批准，这是2014年证监会批准的第一例证券公司并购案，拉开了2014券商并购大戏的序幕。其后，国泰君安以35.71亿元收购上海证券，方正证券以132亿……查看全文>>
摘要。权益类收益互换是场外衍生品的一种，由两个或两个以上的当事人按照协议条件，在约定的时间内交换一系列现金流。现金流与特定股票、股票指数等标的资产的表现挂钩，实质上是客户与证券公司等对手方开展的一笔权益互换交易。快速发展的股票收益互换业务在金融创新领域具有很高的代表性，基于保证金交易功能的业务模式更是在提高金融市场效率、扩大金融体系覆盖方面影响突出。关键词：保证金交易；股票收益；互换；场外衍生品一、引言2007年在美国爆发的次贷危机影响是深远的，创新不断的金融衍生工具被推上了风口浪尖。保罗•克鲁格曼（paulkrugman，2008）曾在《纽约时报》撰文写道：“人们很难辨别哪一样金……查看全文>>
一、研究假设股权结构是公司内部治理结构的基础，不同的股权结构会对公司的治理结构产生不同的影响，最终对公司的经营风险产生的影响也不同。我国上市证券公司的股权结构存在着典型特征有两点：（1）股权性质单一；（2）股权结构过于集中。国有控股的证券公司一股独大，国有股份根据不同的行使主体划分，可分为国有资产管理机构、中央直属国有企业、地方所属国有企业。股权结构过度集中，这是由于我国证券公司大部分是由各地政府出资或由商业银行和信托投资公司的证券部改制成立的，大股东往往希望保留其绝对控股的地位。2001年证监会发布《关于证券公司增资扩股有关问题的通知》，揭开了民营资本进入证券公司的序幕。民间资本进入证券公司……查看全文>>
随着全球资本市场的发育，证券公司（投资银行）在筹集资金和资源配置等功能方面发挥着越来越重要的作用，这类金融机构风险管理不当将引发资本市场的动荡，比如巴林银行的破产，百富勤的倒闭，甚至还有2008年美国第四大投资银行雷曼兄弟也宣告破产。我国证券市场建立时间比较短，问题还很多，发展初期由于受到政府的过多保护，证券公司的风险控制问题一直没有得到有效解决，经营模式和内部控制并未显著改善。在整个中国证券市场疲软的大背景下，国内许多证券公司或托管或被迫关闭，即使仍能正常经营的证券公司，也处于亏损和濒临亏损的边缘。近年来，证券市场又有了很大的发展，市场繁荣之后迎来了2007年的金融危机，证券公司在后危机时代……查看全文>>
一、国内证券公司的现状总体来说，国内证券业正沿着多样化，规范化的路子稳步前行，但随着市场行情的不断变化，当前市场的国际化趋势，国内证券业的风险也与日俱增，尤其在加入wto之后，受到国际性投行的竞争冲击，国内券商在抓机遇，求发展的同时，也面临了较大的压力与挑战。（一）挑战与机遇。加入wto以来，证券市场不可避免的收到跨国投行的冲击，“与狼共舞，尽显英雄本色”。面对跨国企业的挑战，中国证券业利用“引进来”的战略在竞争的同时强调合作，交流与学习，在前些年国子牌投行“中金公司”与全球著名老牌投行“摩根士丹利”有了较深入的合作交流，从战略的开放的眼光来看，如果只是一味的回避世界投行的竞争，中国券商走向国……查看全文>>
目前我国资本市场成为了国民经济的重要组成部分，因此建立一个公开、公平、公正的市场秩序，来推动资本市场的稳定健康发展，变得尤为重要。这种市场秩序的建立，迫切需要加强和完善基础性制度建设和市场监管。证券公司作为证券市场重要的中介机构，在证券市场的发展过程中发挥了重要的作用，同时在前些年的发展过程中也出现了一些问题。所以有必要针对出现的这些问题及其成因，总结经验教训，加强和改进证券公司监管，实现证券行业的规范发展，进而促进资本市场的持续稳定发展。《条例》总结了近年来证券公司综合治理过程中的改革措施和成功经验，针对证券公司在发展过程中暴露出来的一些突出问题如证券市场准入条件、客户资产保护、证券公司治理……查看全文>>
目前我国资本市场成为了国民经济的重要组成部分，因此建立一个公开、公平、公正的市场秩序，来推动资本市场的稳定健康发展，变得尤为重要。这种市场秩序的建立，迫切需要加强和完善基础性制度建设和市场监管。证券公司作为证券市场重要的中介机构，在证券市场的发展过程中发挥了重要的作用，同时在前些年的发展过程中也出现了一些问题。所以有必要针对出现的这些问题及其成因，总结经验教训，加强和改进证券公司监管，实现证券行业的规范发展，进而促进资本市场的持续稳定发展。《条例》总结了近年来证券公司综合治理过程中的改革措施和成功经验，针对证券公司在发展过程中暴露出来的一些突出问题如证券市场准入条件、客户资产保护、证券公司治理……查看全文>>
我国证券公司业务市场需求的变化当今世界，资本市场和投资银行技术已经成为企业成功的有力工具和重要的决定因素。我国的企业改组、改制与改造并参与国际竞争，证券公司的重要作用显得尤为突出。在市场经济中利用价值规律，促进资本流动，是调整资本结构、优化资源配置的主要手段，也是释放中国巨大经济潜能的现实途径。利用资本市场加强技术创新发展高科技实现产业化和经济结构调整，业已成为政府、企业、经济工作者的共识。从目前来看，一方面，资产重组是国企上市公司改变现状，特别是大多数国有大中型亏损企业摆脱困境进而建立现代企业制度的有效途径之一;另一方面，通过“借壳上市”或“买壳上市”使大批业绩优良、前景广阔的高科技企业，尤……查看全文>>
金融是现代经济的核心，证券公司是金融市场发展的核心环节。证券公司作为资本市场的重要有机组成部分和影响证券市场发展的主要力量，在过去的20年里，对资本市场的发展起了不可替代的作用。随着证券发行和交易的全球化，我国证券市场步入了全球化竞争的行列。目前，我国证券公司正面临着证券市场不断规范、监管趋于严格、市场竞争日益激烈的大环境，证券公司面对的风险也越来越复杂。在中国证券市场急剧波动的今天，合规风险管理已成为经营管理永恒的主题。做好合规风险管理工作，不仅有利于证券公司自身发展壮大，而且关系到我国整个金融市场稳定和证券市场的安全。一、证券公司合规风险的含义及分类（一）合规风险的含义。2005年4月29……查看全文>>
我国证券公司治理的特征我国证券公司治理是在长期发展过程中形成的，有其独特性。这种独特性反映了我国转轨经济的独特特征，主要表现在以下方面。一、股权高度集中公司治理的基础是股权结构。我国证券公司股权结构的特点是高度集中。广发证券和招商证券的两项内部研究表明：我国证券公司股权前十大股东持股比例都接近60%或在60%以上，股权最集中的国信证券，前五大股东持股比例竟占到了95.1%。前五大股东的持股比例最低的也达到了28%。第一大股东的持股比例均在9%以上。包括已上市的中信证券，根据其2003年的年度报告显示，截止2003年12月31日，其前十大股东的持股比例也达到了69.7%。股权集中还表现为股东人数……查看全文>>
2008年，中国证监会发布《证券公司合规管理试行规定》（以下简称《规定》），对合规管理所涉及的基本制度和重大事项作出了相应的规定，明确了合规管理的边界和责任主体，确立了合规管理的基本框架。几年来，我国证券公司合规管理工作从无到有，已经由初创期的专项推进转向常规运行，公司合规管理状况被纳入常规监管。但《规定》未对合规管理的各项制度作出更为具体的规定，也缺乏对于评估证券公司合规管理健全性和有效性的具体操作程序和标准。现借鉴加拿大证券公司合规管理有效性评估经验，并结合我国证券公司合规管理的现状和问题，对合规管理有效性评估体系建设提出建议。一、加拿大证券行业及其合规管理概况截止到2009年底，加拿大有……查看全文>>
治理机制是公司制度的核心，良好的公司治理机制是提高企业经营管理效率的基本要素，而科学、有效的内部控制制度，则是现代企业实现其经营管理目标的有力保证。内部控制作为由公司管理层为履行经营目标而建立的一系列规则、政策和程序，与公司治理密不可分。证券业是特殊的高风险行业，证券公司由于在证券市场上同时担任多种角色（发行中介、交易中介、投资者、融资者、信息提供者等）而处于证券业的核心位置，从而成为证券业风险的聚合处和汇集点。现代证券公司的业务具有高信用性、高流动性、高预期性、高虚拟性的特点，使得证券公司面临的风险更加复杂和难以把握。证券公司内部控制存在的问题完善的内控机制应该达到以下标准：控制触角涉及企业……查看全文>>
一、我国证还司发展面临的新形势（一）我国证还司的发展规模初现根据相关资料统计，早在在2009年，沪、深两市股票市场总市值已达23.95万亿元，投资者开设的股票有效账户数达到11，882.78万户。可见，证券市场的发展非常之迅速。在证皇谐〉牧己梅⒄固势和前景下，证还司纷纷成立，在国家监管和市场经济调控下，中国的证还司的发展已经初具规模。（二）证还司面临着巨大的竞争压力首先，国内证皇谐》⒄寡杆伲证还司数量增多，造成国内市场竞争激烈。到2009年底，中国的证还司就已经达到了108家。这些大量的证还司在严峻的形势下，为了抢占市场，纷纷推出特色产品，尽一切可能抢占客户资源，从而使得国内的同行竞争更加激烈……查看全文>>
摘要。证券公司信息化的发展奠定了中国证券市场电子化发展方向，同时有力地促进并保障了我国证券交易的高速发展，本文主要围绕着证券公司信息化发展进行讨论，本文分析了证券公司信息化发展的状况并提出了自己的一些想法。关键词：证券公司；信息化；发展当今全球化趋势日益明显，同时信息技术也在快速的发展，信息化已成为经济发展的一大特征及趋势。证券行业是高度信息化行业，证券公司作为证券行业的主要参与者，其信息化发展亦是如此。中国证券行业发展的驱动力是证券信息技术的进步及其广泛应用。本文对证券公司信息化发展进行了初步的探讨。一、我国证券公司信息化发展与重点。90年代初，以沪、深两个交易所成立作为标志，中国证券业开始……查看全文>>
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